基于倾向评分匹配的国家双创示范基地内上市公司财务绩效分析

作者:赵宇; 黄冰冰; 邓元慧
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创新是企业家利润的总来源,国家政策是企业创新的重要驱动力。因此,评价大众创业创新基地政策的经济效益具有重要的现实意义。为了客观评价国家创新创业基地获批后产生的实际经济效益,本文基于120个创新创业基地的417家上市公司的数据,考察了双创基地成立后其整体财务绩效是否有所改善。在对双创基地上市公司整体财务业绩进行计算和分类比较的基础上,采用倾向评分匹配(PSM)法和dual 差分(DID)法对创业创新基地上市公司每年的控制样本进行匹配,然后进行差异分析,以消除外部因素的影响,从而实现其净增长。研究结论如下:(1)总体来看,自2016年创新创业基地成立以来,双创基地上市公司的财务绩效有所下降,但与对照组相比有显著改善。(2) 从结构上看,与对照组相比,企业创新创业基地和区域创新创业基地上市公司的财务绩效有显著改善,但与对照组相比,高校创新创业基地的财务绩效有所下降。(3) 创新创业基地的建立显著促进了创新创业基地上市公司财务业绩的改善,净利率和非净利率的财务业绩分别显著增长3.2%和3.3%。总体而言,双创基地上市公司在经济下行压力和上市公司财务业绩下行的情况下,能够保持相对增长,对经济发展起到了引领作用,即2016年以来的大众创业创新基地建设取得了丰硕成果。