本文以2013-2020年中国重污染行业A股上市公司为样本，实证检验了政府补贴和规制环保对技术创新企业投资的影响机制，并进一步将技术创新分为绿色技术创新和非绿色技术创新。研究发现：环保规制对技术创新呈正的整体方向有显著影响，短期内可以对绿色技术创新产生积极影响，但从长期来看，它将促进企业更多地投资于非绿色技术创新。政府补贴可以改善企业对“非绿色技术创新”的偏好，政府补贴与环境保护的互补性可以更好地引导企业实现绿色技术创新的升级。研究结论表明，政府补贴的指导政策和环境保护的监管政策对重污染企业大学实现节能减排和绿色创新驱动具有重要影响。